BILAN MENSUEL — TRADING & MARCHÉS | AOÛT 2026
Tendances économiques & financières du mois
Août a été un mois paradoxal : les marchés actions ont progressé, mais l’environnement macro s’est clairement durci en fin de période.
Les actions américaines ont poursuivi leur ascension malgré la hausse du pétrole, les tensions au Moyen-Orient et la remontée des rendements obligataires. Le S&P 500 gagne environ +2,6 %, le Nasdaq Composite +3,9 % et le Dow Jones +1,3 % sur le mois. Le Dow enchaîne ainsi un cinquième mois consécutif de hausse. (Barron's)
Cette solidité s’explique encore largement par la technologie, l’IA et la résilience des bénéfices corporatifs. Mais la fin du mois a changé le ton : le Brent a repassé 90 $, tandis que le rendement du Treasury américain à 10 ans s’est rapproché de 4,75 %. Ce cocktail pétrole + taux longs élevés ravive directement le risque inflationniste. (AP News)
Or — XAU/USD
L’or est incontestablement l’un des grands gagnants d’août.
Le métal jaune termine autour de 4 433 $/oz et engrange environ +9,7 % sur le mois, sa meilleure performance mensuelle depuis janvier. (Reuters)
Le mouvement a été alimenté par plusieurs facteurs : baisse temporaire des rendements et du dollar à la mi-août, incertitude géopolitique et recherche de protection contre l’inflation. Le 19 août, l’or avait notamment bondi de plus de 3 % après une annonce du Trésor américain qui avait fait chuter les rendements obligataires et le dollar. (Reuters)
La fin de mois est toutefois plus délicate. Le discours restrictif de la Fed à Jackson Hole a fait remonter les anticipations de hausse de taux, entraînant une correction de l’or. (Reuters)
Lecture : structure de fond haussière, mais volatilité élevée autour des taux US.
NAS100
Le NAS100 termine août autour de 29 457 points. (WMTMT)
La technologie demeure le moteur du marché, portée par les valeurs liées à l’IA et aux semi-conducteurs. Les épisodes de faiblesse ont été rapidement achetés pendant une grande partie du mois.
Cependant, à ces niveaux, la sensibilité aux taux devient importante. Une poursuite de la remontée du Treasury 10 ans pourrait provoquer davantage de rotation hors des valeurs de croissance.
Lecture : haussière tant que les principaux supports tiennent, mais le rapport rendement/risque devient moins favorable en poursuite de mouvement.
Dow Jones — US30
Le Dow termine août à environ 53 186 points, pour une progression d’environ +1,3 % sur le mois. (AP News)
Le mois a également vu l’indice atteindre des niveaux supérieurs à 54 700 points, démontrant la force persistante du marché américain. (Investing.com)
Sa performance plus modérée que celle de la technologie illustre une rotation plutôt qu’un véritable désengagement du risque.
S&P 500
Le S&P 500 clôture le mois à 7 686,14 points, en hausse d’environ +2,6 % sur août. (Barron's)
L’indice a même inscrit plusieurs records au cours du mois, notamment après des données d’emploi plus faibles puis un PPI modéré qui avaient temporairement réduit les anticipations de resserrement monétaire. (Reuters)
La zone des sommets devient néanmoins beaucoup plus sensible aux taux et au pétrole.
Dollar canadien — CAD
Le CAD a globalement terminé août plus fort face au dollar américain.
USD/CAD est passé d’environ 1,4015 fin juillet à 1,386 fin août, soit une baisse proche de 1,1 % de la paire et donc une appréciation équivalente du dollar canadien. (Taux de change Royaume-Uni)
Le 31 août, le CAD a également bénéficié de la hausse du pétrole et de flux de couverture de fin de mois. (Reuters)
La situation reste néanmoins fragile : la devise canadienne demeure très dépendante du pétrole, de l’économie domestique et de l’écart de taux entre la BoC et la Fed.
Dollar Index — DXY
Le DXY termine août autour de 99,5, contre environ 99,9 à la fin juillet. La variation mensuelle reste donc relativement limitée, avec un dollar ayant surtout évolué en range avant le rebond hawkish de fin de mois. (Trendonify)
La faiblesse relative du dollar pendant une partie du mois a été favorable à l’or et aux actifs risqués.
Mais le message plus restrictif de la Fed à Jackson Hole change la dynamique tactique : 100 devient désormais une zone psychologique importante.
Banques centrales — le vrai changement d’août
Il n’y avait pas de décision régulière de la Fed ou de la Banque du Canada durant août.
La dernière décision de la Fed, le 29 juillet, avait maintenu les Fed Funds entre 3,50 % et 3,75 %. Fait important : trois membres du FOMC avaient alors voté en faveur d’une hausse de 25 pdb. (Réserve fédérale)
Puis, fin août, le président de la Fed Kevin Warsh a renforcé le message à Jackson Hole : la Fed reste préoccupée par l’inflation et pourrait devoir resserrer davantage sa politique. Cette communication a fortement augmenté les anticipations d’une hausse dès septembre. (Reuters)
Au Canada, le taux directeur reste à 2,25 %, niveau maintenu depuis octobre 2025. (Banque du Canada)
Niveaux techniques clés — septembre
| Actif | Supports | Résistances | Commentaire rapide |
|---|---|---|---|
| 🥇 XAU/USD | 4 350 / 4 250 | 4 500 / 4 580 | Structure haussière, mais fortement dépendante des anticipations Fed. |
| 💻 NAS100 | 28 800 / 28 300 | 29 750 / 30 000 | Momentum positif; 30K constitue une zone psychologique importante. |
| 🏭 US30 | 52 750 / 52 000 | 54 000 / 54 750 | Tendance constructive malgré la correction de fin de mois. |
| 🇺🇸 S&P 500 | 7 600 / 7 500 | 7 800 / 7 900 | Marché près des sommets; confirmation nécessaire au-dessus de 7 800. |
| 🇨🇦 USD/CAD | 1,3780 / 1,3700 | 1,3920 / 1,4020 | CAD soutenu par le pétrole, mais BoC et Fed seront déterminantes. |
| 💵 DXY | 98,80 / 98,50 | 100,00 / 100,90 | Reprise de 100 renforcerait considérablement le scénario haussier USD. |
Ces niveaux représentent des zones techniques de travail, pas des signaux d’entrée automatiques.
Perspective — SEPTEMBRE 2026
Septembre s’annonce beaucoup plus important qu’août pour la macro.
📅 Dates clés :
2 septembre — Banque du Canada
Décision de taux à 09:45 ET. (Banque du Canada)
4 septembre — NFP / emploi américain
10 septembre — PPI US
11 septembre — CPI US
16 septembre — Fed / FOMC + projections économiques
30 septembre — PCE + PIB américain T2 révisé (FedRateCalc)
Le scénario à surveiller
Le marché entre en septembre avec une contradiction majeure :
Actions proches des sommets + or très fort + taux obligataires élevés + pétrole au-dessus de 90 $.
Cette combinaison n’est probablement pas durable indéfiniment.
Si l’emploi et l’inflation américains restent suffisamment forts pour justifier une hausse de taux, le scénario naturel serait :
DXY ↑
Rendements ↑
Or sous pression à court terme
NAS100 plus vulnérable
Volatilité ↑
À l’inverse, un ralentissement marqué de l’emploi ou de l’inflation pourrait faire chuter les anticipations de hausse de taux et relancer le scénario :
Rendements ↓ → USD ↓ → XAU/USD et actions ↑
Psychologie du trader
Août illustre parfaitement pourquoi une bonne analyse ne remplace jamais une bonne gestion du risque.
Pendant une partie du mois, baisse du dollar, baisse des taux et hausse des actions formaient un environnement relativement confortable.
Quelques phrases prononcées à Jackson Hole ont suffi à modifier rapidement les probabilités de taux.
C’est exactement dans ce type d’environnement que les traders commettent une erreur classique :
transformer une conviction en certitude.
Un scénario reste valide tant que le marché le confirme.
Lorsqu’il ne le confirme plus, notre travail n’est pas de défendre notre opinion.
Notre travail est de nous adapter.
📌 AOÛT 2026 EN UN COUP D’ŒIL
🥇 XAU/USD : +9,7 %
🇺🇸 S&P 500 : +2,6 %
💻 Nasdaq : +3,9 %
🏭 Dow Jones : +1,3 %
🇨🇦 CAD : ≈ +1,1 % vs USD
💵 DXY : ≈ 99,5
Septembre ramène maintenant le focus sur :
BoC → NFP → CPI → FED
🎯 Ne cherchez pas à deviner la prochaine bougie.
Préparez vos scénarios.
Identifiez vos niveaux.
Définissez votre risque.
Attendez votre confirmation.
La discipline avant la prédiction.
Bon trading à tous 📈
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