Résumé des points clés – US NFP(3 avril)

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🗓️ Données attendues

- Nonfarm Payrolls (NFP)  
  - Prévision : 65k  
  - Précédent : –92k  
  - Fourchette : 151k à –16k

- Taux de chômage  
  - Prévision : 4.4%  
  - Précédent : 4.4%  
  - Fourchette : 4.5% à 4.3%

- Croissance des salaires (YoY)  
  - Prévision : 3.7%  
  - Précédent : 3.8%  
  - Fourchette : 3.9% à 3.5%



📈 Impact potentiel sur les marchés

🟩 Actions US
- Solide rapport → soutien aux actions (confiance dans la résilience économique).  
- Rapport faible → pression sur les secteurs cycliques et sensibles à la consommation.

💵 Dollar US
- Rapport robuste → USD plus fort (moins d’attentes de baisse de taux).  
- Rapport faible → USD sous pression.

📉 Obligations US
- Surprise haussière (emplois/salaires) → rendements en hausse.  
- Surprise baissière → rendements en baisse (anticipation de cuts).

🏦 Politique monétaire Fed
- Rapport solide → Fed patiente / higher-for-longer.  
- Rapport faible → renforce le scénario accommodant (plus de slack dans le marché du travail).



🧠 Commentaires des institutions

MUFG
- Croissance de l’emploi volatile mais tendance sous-jacente faible.  
- Moyenne de création d’emplois privés : ~30k/mois.  
- Le choc pétrolier lié au Moyen-Orient pourrait freiner les intentions d’embauche.  
- Un rapport faible renforcerait l’idée que la Fed ne remontera pas les taux.

Wells Fargo
- Le marché du travail est dans une position fragile.  
- Février : baisse inattendue des emplois, révisions négatives.  
- Facteurs temporaires (grèves, météo) mais momentum faible.  
- Prévision : 40k créations/mois en 2026 (vs 70k auparavant).  
- Taux de chômage attendu à 4.5% au T2–T3.

Goldman Sachs
- Anticipe hausse du chômage et ralentissement de l’emploi.  
- Le choc pétrolier pourrait retirer ~10k emplois/mois jusqu’à fin 2026.  
- Les gains dans l’énergie seront plus faibles qu’historiquement (efficacité accrue du secteur).



📉 Rappel du dernier rapport (février)

- NFP : –92k (attendu +55k)  
- Chômage : 4.4%  
- Salaires YoY : 3.8%

Détails :
- Baisse liée en partie à des facteurs temporaires (grèves dans la santé).  
- Faiblesses persistantes dans l’information et le gouvernement fédéral.  
- Participation stable, heures travaillées stables.  
- Réaction marché :  
  - USD et taux en baisse,  
  - Actions plus résilientes,  
  - Anticipations de cuts supplémentaires par la Fed.

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