Résumé du rapport « Bitcoin vs Gold: The Future of Central Bank Reserves by 2030 » publié par Deutsche Bank Research (septembre 2025)

🟡 Points essentiels sur l’or

1. Record historique en 2025

Le prix de l’or a atteint un nouveau sommet historique de 3 703 $ l’once en septembre 2025.

Cette hausse est attribuée à :

L’incertitude géopolitique mondiale,

Les achats massifs des banques centrales,

Les anticipations de nouvelles baisses de taux de la Fed,

Et des doutes sur l’indépendance de la Réserve fédérale.

Ces facteurs renforcent le statut de l’or comme valeur refuge et pilier des réserves internationales .

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2. Une demande institutionnelle en plein essor

Les banques centrales détiennent environ 36 000 tonnes d’or, soit près de 20 % de la demande mondiale annuelle.

En 2025, 95 % des gestionnaires de réserves interrogés par le World Gold Council prévoient d’augmenter leurs réserves d’or dans les 12 mois à venir — un record historique .

Les plus gros détenteurs :

🇺🇸 États-Unis : 8 133 tonnes

🇩🇪 Allemagne : 3 350 t

🇮🇹 Italie : 2 451 t

🇫🇷 France : 2 437 t

🇷🇺 Russie : 2 329 t

🇨🇳 Chine : ≈ 2 300 t

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3. Moteurs de la hausse : dé-dollarisation et tensions commerciales

La part du dollar dans les réserves mondiales est passée de 60 % en 2000 à 43 % en 2024.

Cette dé-dollarisation pousse de nombreux pays (Chine, Russie, Pologne, Inde, etc.) à accumuler de l’or pour réduire leur dépendance au billet vert.

Les politiques commerciales américaines (“Libération Day tariffs”) ont accru l’incertitude, alimentant la demande d’or comme actif neutre et universel .

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4. Volatilité et perspectives

Bien que l’or ait connu des phases de forte volatilité (ex. +1 385 % entre 1926 et 1979 ; −61 % de 1980 à 2001), il demeure l’un des actifs les plus résilients face aux crises.

La Deutsche Bank anticipe un objectif autour de 4 000 $ l’once en 2026, soutenu par :

Les baisses de taux attendues de la Fed,

La hausse des primes de risque géopolitique,

Et la recherche accrue de stabilité par les institutions.

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5. Rôle stratégique confirmé

L’or reste l’actif de réserve le plus sûr et le plus liquide des banques centrales.

Il agit comme couverture contre l’inflation, la faiblesse du dollar et les chocs systémiques.

Le métal jaune conserve son leadership dans les réserves officielles, même si le rapport prévoit que le Bitcoin pourrait s’y adjoindre d’ici 2030 — sans toutefois le remplacer .

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🔍 Synthèse finale

Élément Situation actuelle (2025) Tendance / Perspective

Prix 3 703 $ / oz (record) Potentiel → 4 000 $ en 2026

Réserves centrales ≈ 36 000 t En hausse (95 % des banques prévoient d’acheter)

Facteurs clés Dé-dollarisation, tensions géopolitiques, taux Fed Toujours favorables

Rôle dans les réserves Actif principal Renforcé comme pilier stratégique

Risque principal Volatilité historique, pression du BTC comme diversification Impact limité à court terme.